一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是（)。

融资租赁

发行股票

发行债券

发行短期资券

资本成本低

融资风险小

融资期限长

融资限制少

财务风险较小

筹资限制条件较小

资本成本负担较低

形成生产能力较快

资本成本较高

一次筹资数额较大

扩大公司的社会影响

募集资金使用限制较多

可以降低公司的资本成本

可以增加公司的财务杠杆效应

可以保障普通股股东的控制权

可以降低公司的财务风险

A.发行普通股

B.发行优先股

C.发行债券

D.银行贷款

某企业为扩大生产规模需要资金500万元，拟进行以下筹资行为，企业所得税率25%。有关资料如下：

(1)向银行借款50万元，借款年利率7%，手续费2%;

(2)溢价发行债券，债券面值70万元，溢价发行价格为75万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%;

(3)平价发行优先股125万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%;

(4)发行普通股200万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。

(5)其余所需资金通过留存收益取得。(留存收益机会成本参考普通股)要求：

(1)计算借款成本、债券成本、优先股成本、普通股成本、留存收益成本。(借款和债券不考虑时间价值)

(2)计算该企业加权平均资金成本。(两问中的成本都用成本率表示)

A公司拟添置一套市场价格为5000万元的设备，因此需要筹集资金。现有两个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用);

(1)发行普通股。该公司普通股的β系数为1.5，当前一年期国债利率为4%，市场平均投资收益率为8%。

(2)发行债券。该债券期限5年，票面利率9%，按面值发行，每年付息一次。公司适用的所得税税率为25%。

要求：

(1)利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。

(2)计算发行债券资本成本。

(3)根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案

A.发行股票

B.从银行借款

C.发行债券

D.发行短期融资券

A.内源融资

B.发行债券

C.发行股票

D.向商业银行申请贷款

股票发行费用

长期借款的手续费

外币借款的汇兑差额

溢价发行债券的利息调整